橡树资本评估国际米兰出售可能性，意甲豪门估值或达15亿欧元
据多位接近国际米兰俱乐部的消息人士向本报记者透露,国际米兰目前的控股方——美国橡树资本管理公司（Oaktree Capital Management）已开始初步评估出售这家意甲豪门的可能性，并对俱乐部设定了约15亿欧元的估值基准，这一动向标志着国际米兰的所有权结构可能在未来一年内再次迎来重大变化，也引发了欧洲足坛对这家历史悠久俱乐部未来走向的广泛关注。
背景：从苏宁时代到橡树接管
国际米兰的所有权更迭是c7娱乐近年欧洲足坛最受瞩目的财经事件之一,2021年，由于中国苏宁集团未能按期偿还橡树资本提供的约2. c7c7.app 75亿欧元贷款，橡树资本于2024年夏季正式行使抵押权，取得了国际米兰俱乐部的控制权，这一过程相对平稳，俱乐部管理层和球队竞技层面未出现剧烈动荡，橡树资本作为国际知名的另类投资管理机构，其入主之初便承诺保持俱乐部的稳定，并支持其持续运营。
在接管后的首个完整赛季（2024-2025赛季），橡树资本采取了务实的运营策略，他们在转会市场上秉持理性投资原则，同时致力于优化俱乐部的财务结构，控制运营成本，球队在主席斯蒂文·张（Steven Zhang）留任、首席执行官亚历山德罗·安东内洛（Alessandro Antonello）和体育总监皮耶罗·奥西利奥（Piero Ausilio）等原有管理团队基本保持不变的情况下，延续了竞技上的竞争力，持续位居意甲争冠行列，并在欧冠赛场保持参与，作为财务投资者，橡树资本从未将自己定位为俱乐部的长期所有者，寻求在适当时机实现投资回报是其一贯的策略。
估值逻辑：15亿欧元从何而来？
橡树资本对国际米兰15亿欧元的估值,并非空穴来风，而是基于多重因素的综合考量：
- 品牌价值与全球影响力：国际米兰是欧洲足坛最负盛名的品牌之一，拥有超过百年的辉煌历史，全球粉丝基数庞大，尤其在亚洲市场底蕴深厚，其品牌价值在权威机构榜单中常年位居世界俱乐部前列。
- 竞技成绩与阵容资产：近年来，国米一直是意甲冠军的有力争夺者，并稳定参与欧冠联赛，这确保了可观的赛事奖金和转播收入，队内拥有一批处于当打之年的核心球员，其市场价值不菲，俱乐部青训体系也在不断产出潜力新星。
- 商业开发潜力：随着新球场项目的持续推进（与AC米兰共同推进的米兰新体育场计划），未来比赛日收入和商业运营空间有望得到质的飞跃，目前的商业赞助、 merchandising 等收入仍有可观的增长潜力待挖掘。
- 媒体版权前景：意甲联赛的整体媒体版权价值虽暂落后于英超，但新一轮的版权周期谈判预计将带来增长，作为联赛的头部俱乐部，国米是核心资产。
- 市场对标：近期欧洲足坛的少数股权交易（如AC米兰的估值）以及英超俱乐部动辄数十亿欧元的交易，为顶级俱乐部的估值提供了参照系，15亿欧元的要价，反映了橡树资本将国米定位为欧洲顶级资产的态度。
这一估值也面临挑战,意大利整体的经济环境、税收政策，以及欧足联财政公平法案（FFP）的持续约束，都是潜在买家需要仔细评估的风险因素，能否以接近15亿欧元的价格成交，将极大取决于买家的战略意图和融资能力。
潜在买家分析：谁可能接盘？
市场分析人士指出,对国际米兰感兴趣的潜在买家可能来自以下几个方向：
- 北美投资基金：私募股权基金和对体育特许经营权有浓厚兴趣的北美资本仍是主要潜在力量，他们擅长通过专业化运营和资本运作提升资产价值，此前已有多个北美基金表达过对意甲俱乐部的兴趣。
- 中东与亚洲资本：来自沙特阿拉伯、卡塔尔、阿联酋等地的主权财富基金或私人财团，正在全球体育产业进行战略性布局，东南亚或东亚的新兴财团也可能将投资欧洲顶级足球俱乐部作为提升国际影响力的途径。
- 意大利本土财团：虽然难度较大，但不排除有实力的意大利本土企业或富豪联合体，出于情感或商业考虑发起收购，这需要极强的资金整合能力。
无论买家来自何处,他们都需要获得意甲联盟和意大利相关监管机构的批准，并承诺遵守俱乐部的可持续发展规划。
对俱乐部的影响：稳定过渡是关键
橡树资本仅仅是“考虑出售”并进行了初步估值，尚未启动正式的出售程序，也未任命专门的财务顾问负责全程交易，这一消息应被视为市场探索的前期步骤。
对于国际米兰俱乐部内部而言,短期内的运营预计不会受到直接影响，球队正在为赛季关键阶段冲刺，管理层的日常工作照常进行，橡树资本的消息人士强调，任何所有权的变更都将以俱乐部的稳定和长远利益为前提，避免重蹈此前一些俱乐部因突然易主而陷入混乱的覆辙。
从长远看,一个资金实力雄厚、战略清晰的长期所有者，无疑更有利于国际米兰实现竞技上的持续突破和商业上的全面开发，尤其是在新球场建成后，俱乐部有望迈入一个新的发展纪元，但找到这样的“理想买家”需要时间和机缘。
行业视角：欧洲足球资本格局的缩影
国际米兰可能易主的消息,也是当前欧洲足球资本格局演变的一个缩影，后疫情时代，足球俱乐部的资产属性愈发受到大型投资机构的重视，意甲俱乐部因其历史底蕴、相对（与英超相比）较低的收购门槛和潜在的增值空间，正吸引着越来越多的国际资本目光，从AC米兰到罗马，再到那不勒斯，意甲正在经历一轮新的资本洗礼。
橡树资本对国米的处置方式,将成为观察金融资本在欧洲足球俱乐部投资-持有-退出全周期行为的一个典型案例，其最终的交易价格和买家性质，也将为整个意大利足球产业的资产定价提供重要参考。
国际米兰的未来所有权问题,已然成为悬在欧洲足坛上空的一个待解谜题，橡树资本15亿欧元的估值，既是对这家百年豪门内在价值的自信标定，也是对潜在买家实力的一次筛选，在足球与经济深度捆绑的今天，梅阿查球场的绿茵故事，其下一章节的书写者，或许正隐藏在全球资本的浪潮之中，球迷、媒体和行业观察者都在屏息关注，等待下一个决定蓝黑军团命运的白骑士或战略家浮出水面，无论如何，确保俱乐部的竞技竞争力、财务健康和文化传承的连续性，将是所有利益相关方最大的共识与期待。
